La gestion du risque · Module 34 Le risque de conjoncture Le cycle économique : expansion, ralentissement, récession, reprise

Un risque externe La conjoncture est un risque externe : elle échappe totalement à l’investisseur. L’économie n’avance pas en ligne droite mais par cycles, alternant croissance et ralentissement, hausse et baisse de l’inflation. Ces mouvements se répercutent sur la valeur des actifs, quelle que soit la qualité des choix individuels. Selon la phase du cycle, actions et obligations ne réagissent pas de la même façon.

Les phases du cycle Le cycle économique enchaîne quatre phases : l’expansion (croissance), le sommet, la contraction ou récession, le creux, puis la reprise. À chaque phase correspondent des niveaux différents de croissan...